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2018年国内商业银行整体经营情况稳中向好、好于预期，行业净利润预计同比增长7.1%，有望创2015年以来新高。净息差受益于贷款利率提高预计全年提升7BP；非息收入增长企稳预计达11.6%，带动行业收入端持续修复改善。回归本源下，资产负债结构持续优化，向“存贷”领域倾斜。不良资产确认严格化下，预计银行拨备计提略有提升。

这轮市场下跌和经济基本面并没有必然的联系，事实上最近公布的6月份PMI数据显示，我国经济增长现在处于稳定发展的阶段，而经济转型也初见成效。6月份PMI显示我国经济现在仍然处于扩张期，并没有出现萎缩。从代表中小企业的PMI指数来看，中小企业的经营状况略逊于大中型企业的经营状况，但是并没有出现大面积破产的可能性，所以对于投资者来说目前不必过于恐慌。这轮杀跌主要还是受到内外部利空因素的影响。

同时，在过去三年，51信用卡经营活动产生的现金流净额则分别为-1.38亿元、-3437.60万元和-3103.40万元。其次，51信用卡的盈利也并不乐观。2015—2017年，51信用卡分别实现归属母公司股东净利润-6.93亿元、-22.31亿元和-13.71亿元，主营业务利润率分别为-823.00%、-383.85%和-59.97%。

徐工机械（000425.SZ）4月14日晚发布业绩快报，2018年营收为444.1亿元，同比增长52.45%；净利为20.42亿元，同比增长100%；预计2019年一季度净利为9.5亿元-11.5亿元，同比增长83%-121%，主要系报告期内市场需求继续保持旺盛，营业收入较上年同期稳步增长，期间费用管控较好，盈利水平同比大幅提升。

英国退出欧盟，类似发动机曲轴以及发动机之类的货物每跨越一次英吉利海峡都可能面临核查、征税。为此，大型车企纷纷出招，以免产业链受冲击。宝马去年7月把部分发动机生产从英国转移至德国。日本本田公司宣布将关闭在英国的工厂，3500个就业岗位不保。英国本土车企捷豹路虎也宣布裁员4500人并计划大幅削减开支。

总的来说，永泰违约事件体现更多的是永泰自身特征（债务压力超出了现金流的覆盖能力），行业特征因素相对较弱（虽然煤炭行业财务费用率高于其他行业，但永泰相关指标也远高于煤炭行业一般水平），这也是当前结构性去杠杆环境下信用事件的最主要诱因。因此，对于过剩产能行业，“现金流”依然是可以投资的标的，尤其是过剩产能行业中的龙头国企，但是需要重点关注现金流与债务的匹配能力。